傅濤：正視資本的力量

“資本”極具魅力，總能讓未來(lái)充滿無(wú)限可能。有人認(rèn)為，“資本”能夠改變一個(gè)企業(yè)的命運(yùn)，得資本者方得天下。E20環(huán)境平臺(tái)首席合伙人傅濤總結(jié)資本的特性時(shí)說(shuō)，“你不理他，他就要去理你的對(duì)手。”

相信環(huán)保產(chǎn)業(yè)已經(jīng)感受到了資本的強(qiáng)大力量，也無(wú)法回避大資本時(shí)代的到來(lái)。的確，政策的推動(dòng)，讓環(huán)保產(chǎn)業(yè)站在了風(fēng)口。傅濤認(rèn)為，環(huán)境產(chǎn)業(yè)成為支柱產(chǎn)業(yè)不是夢(mèng)，但不能從產(chǎn)業(yè)自身出發(fā)，產(chǎn)業(yè)的更大顛覆來(lái)自于其他行業(yè)，來(lái)自于更多樣的思維方式。行業(yè)自戀的時(shí)代即將過(guò)去，產(chǎn)業(yè)已經(jīng)無(wú)法漠視資本推手。

未來(lái)的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，需要與資本為伍

以前環(huán)保產(chǎn)業(yè)不在乎資本，因?yàn)橘Y本沒(méi)有在意過(guò)環(huán)保產(chǎn)業(yè)。但是當(dāng)社會(huì)普遍利益率下調(diào)，風(fēng)險(xiǎn)增加的時(shí)候，像環(huán)保企業(yè)這種有穩(wěn)定收益的、有社會(huì)未來(lái)的公司必然會(huì)受到資本的青睞。

“資本是世界上最聰明的東西，只要存在價(jià)值洼地，資本之水就會(huì)洶涌而來(lái)，勢(shì)不可擋。”截至2016年1月16日，環(huán)境產(chǎn)業(yè)新三板掛牌公司（含生態(tài)節(jié)能環(huán)保）已有291家，A股、港股海外資本市場(chǎng)中，有 85家企業(yè)主做環(huán)保，58家企業(yè)涉足環(huán)保領(lǐng)域。2014年并購(gòu)已達(dá)225億元、2015年高達(dá)400億，排名前十位的PPP大單的總和，于2015年也已達(dá)3000億元之多。從漠視到熱捧，環(huán)境產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為資本掘金的主戰(zhàn)場(chǎng)。傅濤認(rèn)為，資本是用未來(lái)的眼光看企業(yè)，對(duì)環(huán)保行業(yè)的轉(zhuǎn)型有很大幫助，現(xiàn)在就是接通資本市場(chǎng)的最佳時(shí)機(jī)。

“大資本時(shí)代的來(lái)臨將影響產(chǎn)業(yè)一系列的競(jìng)爭(zhēng)。”傅濤表示，一方面，產(chǎn)業(yè)正從項(xiàng)目投資時(shí)代進(jìn)入資產(chǎn)重置時(shí)代。另一方面，由市場(chǎng)主導(dǎo)的資本市場(chǎng)也在發(fā)生變局，注冊(cè)制的展開(kāi)、股權(quán)投資市場(chǎng)催生的并購(gòu)浪潮，以及產(chǎn)業(yè)基金帶動(dòng)險(xiǎn)資、社保等低成本資金的大體量進(jìn)入，都可能會(huì)推動(dòng)環(huán)境產(chǎn)業(yè)中A(重資產(chǎn)環(huán)境集團(tuán))、B(區(qū)域環(huán)境綜合服務(wù)集團(tuán))、C(系統(tǒng)解決方案提供商)三個(gè)方陣隊(duì)形的變化。

因此，在未來(lái)的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局中，不可避免要與資本為伍。傅濤表示，“資本特別看重未來(lái)有想象空間的環(huán)境公司。如果你不去接觸資本市場(chǎng)，有資本實(shí)力的公司就會(huì)拿比你低5倍的融資成本跟你競(jìng)爭(zhēng)，拿比你高兩倍的工資挖你的核心人員……如果真的是這樣，你根本無(wú)法生存。”

如果被資本識(shí)別，你可以五年后甚至更遠(yuǎn)的未來(lái)，作為資本的起點(diǎn)，參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，極大地拉開(kāi)與對(duì)手的距離。

“在這個(gè)時(shí)代里，最好的知識(shí)保護(hù)可能不是申請(qǐng)專利，而是跑得更快，資本能夠幫助企業(yè)跑得更快。”傅濤認(rèn)為，環(huán)境實(shí)業(yè)家正在面臨金融的洗禮，而金融也將放大企業(yè)間的微小差距。跑在前面的幾百個(gè)公司是勝者為王，最終，跑不動(dòng)的公司，就會(huì)被吞并。

“進(jìn)入資本市場(chǎng)，企業(yè)才能真正成為社會(huì)企業(yè)，融入社會(huì)，盡社會(huì)責(zé)任，也得到資本的滋補(bǔ)。”

現(xiàn)代企業(yè)需要產(chǎn)業(yè)+資本經(jīng)營(yíng)，雙輪驅(qū)動(dòng)

經(jīng)濟(jì)好的時(shí)候，絕大部分企業(yè)都可以賺錢，而現(xiàn)在能賺錢的行業(yè)越來(lái)越少，資本沒(méi)有地方可去，開(kāi)始游蕩。所以，出現(xiàn)了很多的不平衡：實(shí)體缺錢，甲方地方政府缺錢，但是資本市場(chǎng)錢很多，中央有錢。這種錯(cuò)配，在地方政府做為責(zé)任主體的環(huán)保行業(yè)尤其突出。進(jìn)入資本時(shí)代，大量存在于產(chǎn)業(yè)之外的閑置社會(huì)資本，必須通過(guò)產(chǎn)業(yè)紐帶吸引過(guò)來(lái)。

如何通過(guò)產(chǎn)業(yè)的紐帶將社會(huì)資本吸引過(guò)來(lái)？傅濤強(qiáng)調(diào)，不僅需要產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)，同時(shí)需要資本經(jīng)營(yíng)，要雙輪驅(qū)動(dòng)。

以前產(chǎn)業(yè)看待資本是產(chǎn)業(yè)思維，認(rèn)為資本是工具。傅濤介紹，有一位做企業(yè)的朋友，曾跟他說(shuō)“我不缺錢，我為什么要上市？我各個(gè)方面做得都很好，利潤(rùn)也很高，我認(rèn)為資本是用來(lái)做再生產(chǎn)的，用來(lái)鋪市場(chǎng)的”。傅濤強(qiáng)調(diào)，如果用企業(yè)思維來(lái)看，首先應(yīng)該思考：做企業(yè)的目的是什么？是讓企業(yè)價(jià)值最大化。所以不僅僅看重利潤(rùn)，還要看重資本的流通。在企業(yè)家眼里，資本不僅是工具，也是脈絡(luò)，實(shí)際上社會(huì)化的公司，做出的價(jià)值更要被社會(huì)承認(rèn)。資本不僅僅是擴(kuò)大再生產(chǎn)，同時(shí)也是實(shí)現(xiàn)自我價(jià)值的工具。

“資本是通道。”傅濤認(rèn)為，金融企業(yè)家和實(shí)業(yè)企業(yè)家，看待資本的眼光是不一樣的。現(xiàn)在這個(gè)時(shí)代要用企業(yè)價(jià)值的思路來(lái)看待資本。在資本高估產(chǎn)業(yè)的時(shí)代，勇敢的接受資本市場(chǎng)——它不僅僅是工具，也是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的必要通道。很多人說(shuō)，在風(fēng)口，豬也能飛起來(lái)。產(chǎn)業(yè)現(xiàn)在就站在風(fēng)口，只要飛起來(lái)，三年到五年就會(huì)長(zhǎng)出翅膀，豬就會(huì)變成鷹。

目前，環(huán)保企業(yè)正在成規(guī)模的涌入新三板市場(chǎng)。傅濤認(rèn)為，很多公司，上市前發(fā)展的并不很好，但三、五年以后，這些企業(yè)的團(tuán)隊(duì)、戰(zhàn)略、品牌都會(huì)發(fā)生飛躍性的變化，從“小豬”變?yōu)椤吧聱棥薄！爸灰阌凶銐蛑t虛的心，足夠開(kāi)放的胸懷，足夠?qū)W習(xí)的能力，你就不用擔(dān)心會(huì)掉下來(lái)。”

傅濤曾用“愚公移山”的寓言來(lái)闡述一種商業(yè)邏輯。他認(rèn)為，愚公是移山夢(mèng)想的發(fā)起者，在神話中的神仙是愚公完成夢(mèng)想的合作者，但放之于資本時(shí)代，對(duì)應(yīng)的是市場(chǎng)資本，是社會(huì)資源，也是生態(tài)的力量。中國(guó)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，變化當(dāng)中需要能量，能量來(lái)源于資本，未來(lái)五到十年當(dāng)中，企業(yè)如果不跟資本接通關(guān)系，就會(huì)被淘汰。

編輯：成苗苗