張勇：慧眼識環(huán)境

上周，福布斯中國發(fā)布了2018最佳創(chuàng)投人TOP100榜，啟明創(chuàng)投合伙人張勇博士榜上有名，這其實(shí)是他連續(xù)進(jìn)入這個榜單了。

本著蹭一波流量的樸實(shí)心理，行業(yè)里沾親帶故的企業(yè)、機(jī)構(gòu)紛紛表示祝賀：“我的朋友張勇博士入選了最佳創(chuàng)投人榜單”。

我仔細(xì)看了今年這個TOP100榜單，在主要投資領(lǐng)域中，TMT、互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)都是出現(xiàn)頻率較高的熱門領(lǐng)域。

榜單中，跟清潔技術(shù)、環(huán)境領(lǐng)域做朋友的投資人似乎除了張博士外并無第二人。

電話中我向他求證這一點(diǎn)時，他謹(jǐn)慎地表示：環(huán)境領(lǐng)域的投資，還有很多基金也在持續(xù)做，做得不錯，比如紅杉資本圍繞這個領(lǐng)域成立了基金，涵蓋在他們的工業(yè)投資里，紀(jì)源資本也在這個行業(yè)布局。

很巧，他們和張勇一樣，也是中持的投資人。

我是吃環(huán)保飯的，對這個產(chǎn)業(yè)有極強(qiáng)的感情。

但同時，張勇自豪地說：“我確實(shí)是持續(xù)在這個行業(yè)專注布局也有極大熱情深入鉆研的投資人。我是吃環(huán)保飯的，對這個產(chǎn)業(yè)有極強(qiáng)的感情。我秉持著產(chǎn)學(xué)研政打通的理念，持續(xù)關(guān)注這個行業(yè)，持續(xù)做這方面的投資?！?/p>

“我也有一批互相賞識的朋友——不管是企業(yè)家，還是研究端”，他表示。事實(shí)上，關(guān)于他和企業(yè)家互相賞識，那確是真正的水乳交融。

張勇愛買手表，企業(yè)家們見到他，看見他的手表，誰一表示喜歡，他馬上就把表送人家了。據(jù)說中持的吳昌敏就有一塊“張勇牌”手表。

大家都知道，張勇“出身很洋”，他曾留學(xué)讀博士，回國后也是在西門子、GE這樣的外企，后來又一直在投資領(lǐng)域。

但他本人穿著以樸素風(fēng)格為主，沒有體現(xiàn)出“洋”。雞腿兒褲子、合身裁剪的西裝，是另一位企業(yè)家王志新帶他去買的。

十年蹤跡十年心

2009年2月，時年36歲的張勇告別GE，加入啟明，負(fù)責(zé)清潔技術(shù)產(chǎn)業(yè)(環(huán)境產(chǎn)業(yè))的投資，至今已經(jīng)將近十年。

此外，張勇還活躍于學(xué)界(做大學(xué)的兼職教授)、實(shí)業(yè)。

在實(shí)業(yè)領(lǐng)域，張勇作為投資人，在認(rèn)可企業(yè)家的基礎(chǔ)上，自己也以做企業(yè)的心態(tài)做投資，比如擔(dān)任企業(yè)的副董事長，更深度介入企業(yè)運(yùn)作，希望跟行業(yè)企業(yè)家綁得更牢一點(diǎn)。

因行業(yè)所需，和政府也有接觸。這就是他所說的產(chǎn)學(xué)研政打通，“功夫在詩外”，沒提到投資，但投資是其中重要的線索。

基金有自己的壽命，推出時就有時間限制，5年，7年或者10年等，而環(huán)境領(lǐng)域企業(yè)的發(fā)展周期通常在十年以上，有的長達(dá)15年，20年，所以兩者并不能完美匹配，從時間和金錢上來講，投資的試錯成本很大。

這無疑會增加環(huán)境領(lǐng)域投資者的投資難度，考驗(yàn)他們的眼光和耐性。從張勇的角度，他更看重投資標(biāo)的的“引擎價值”。

他坦言：到目前為止，有非常成功的案子，有一般成功的，有不太成功的，但是，并沒有特別懊悔的事情。是不是一定要通過時間隧道，回到過去，改變當(dāng)時的決定?

并不需要，因?yàn)槊恳徊蕉际欠e累。在他眼中，投資是一個金融工具，一個手段，讓自己參與企業(yè)發(fā)展中，參與到環(huán)境事業(yè)里。

在這個前提下，不光是要找到好的行業(yè)，在這個行業(yè)里找到好的公司，最理想的是所投資的公司是自己營造的行業(yè)生態(tài)圈的一個引擎。

其實(shí)有點(diǎn)可遇不可求，比如在環(huán)境領(lǐng)域遇到中持，在能源領(lǐng)域遇到海興電力，就是一種幸運(yùn)。

企業(yè)家只要認(rèn)你，在投資階段就會等你。

但其實(shí)運(yùn)氣也是一種實(shí)力，機(jī)會是留給有準(zhǔn)備的人的。

關(guān)于這一點(diǎn)，張勇在之前接受財(cái)經(jīng)媒體采訪時做過闡述：選定清潔技術(shù)產(chǎn)業(yè)的細(xì)分領(lǐng)域之后，張勇會非常謹(jǐn)慎地選擇“第一單”。

它不但要能帶來好的投資回報(bào)，而且還要成為啟明創(chuàng)投在該行業(yè)布局的“影子”，發(fā)揮著平臺的作用。

將被投資企業(yè)的發(fā)展節(jié)奏和VC周期結(jié)合好，以及換位思考也是張勇在采訪當(dāng)中不斷強(qiáng)調(diào)的重點(diǎn)。

通常，張勇以交朋友的心態(tài)，和企業(yè)家們接觸得很早。從企業(yè)家的角度，張勇和他們交流投資理念以及行業(yè)認(rèn)知，會坦誠VC的時間約束等限制和能夠?yàn)槠髽I(yè)做出的貢獻(xiàn)，以建立相互信任的關(guān)系。

“企業(yè)家只要認(rèn)你，在投資階段就會等你。”進(jìn)入到企業(yè)之后，張勇及其團(tuán)隊(duì)會和企業(yè)一起配合，將合作期的價值做正向放大，真正地起到VC應(yīng)該發(fā)揮的作用和價值。自2011年帶領(lǐng)啟明創(chuàng)投投資中持后，張勇和中持的關(guān)系就是一種互相成就、互相促進(jìn)的關(guān)系。

不懼寒冬，環(huán)境領(lǐng)域值得長期投入

還記得2012年冬天，我曾和許總、張勇一起出差廈門。

張博士對中持的前景充滿期待，那時候大家都預(yù)測中持旗下將有一家公司上市，但并沒有誰能確切地知道是哪一家公司，以及在什么時間點(diǎn)。

2017年，中持股份成功登陸A股。

環(huán)境產(chǎn)業(yè)是慢效應(yīng)，但也是持續(xù)效應(yīng)，甚至是越往后回報(bào)越高，這種回報(bào)不光是經(jīng)濟(jì)上的。

(圖中前排右四為張勇)

如張勇所言：“成功自然是好的，哪怕不成功的投資也是一種積累。我相信這個產(chǎn)業(yè)會給愿意長時間投入的人，勤奮的人，給予足夠的回報(bào)。有的行業(yè)來得比較快，環(huán)境產(chǎn)業(yè)是慢效應(yīng)，但是是持續(xù)的效應(yīng)，甚至是越往后回報(bào)越高，這種回報(bào)不光是經(jīng)濟(jì)上的。”

我國正從粗放型的減少對環(huán)境排放、控制能耗，逐步過渡為環(huán)境修復(fù)、環(huán)境共生，最終達(dá)到環(huán)境創(chuàng)造?！八墙酉聛矶昕梢陨钔诘囊粋€大行業(yè)?！?/p>

最近一段時間，由于內(nèi)外部影響，企業(yè)家們都在談?wù)摗百Y本寒冬”。

張勇認(rèn)為，不要過度悲觀。他開玩笑說：“起碼大家還有工作，還不至于挨餓受凍，真正的寒冬可能比這厲害。”

玩笑歸玩笑。他說：我覺得環(huán)境產(chǎn)業(yè)從來都不該成為資本的寵兒。

前一階段成了寵兒，是因?yàn)楹芏噘Y本對產(chǎn)業(yè)有誤判，有不合理預(yù)期。環(huán)境產(chǎn)業(yè)，是一個資產(chǎn)性產(chǎn)業(yè)，是一個長周期產(chǎn)業(yè)，需要非常理性的預(yù)期。

這才是環(huán)境領(lǐng)域所謂資本寒冬的核心。最近全球環(huán)境的不確定和資本擠壓，只是把這個問題比其他行業(yè)放大了。

不管是創(chuàng)業(yè)的、打工的、投資的，一定要對環(huán)境產(chǎn)業(yè)的特質(zhì)有理性預(yù)期。

當(dāng)下的資本環(huán)境確實(shí)是比較糟糕，是不是說是最差的時間已經(jīng)過去了?張勇并不這么樂觀，他認(rèn)為可能還會持續(xù)甚至更糟糕。

資本透支了預(yù)期，因?yàn)閱栴}的放大，現(xiàn)在這種斷崖式的撤離也是非理性的。

經(jīng)過嚴(yán)冬期，等產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇以后，回頭看，大家會看到，環(huán)境產(chǎn)業(yè)是一個投資可預(yù)期的，有理性回報(bào)的，同時是又很穩(wěn)健的行業(yè)。

現(xiàn)在這種形勢，是會反彈，還是說持續(xù)下滑，這個尚無法判斷，但是資本的非理性的、過度的恐慌。

對行業(yè)來講，短期有損害，但是中長期來看，可能反而是一個好事——讓非理性的資本撤離，讓真正理性的資本，和理性的企業(yè)家沉淀起來，真的花點(diǎn)心思打磨好自己要干的事情，反而可以為長期健康發(fā)展提供助力。

看好什么

張勇首先是看好國際化，有兩層含義。

1. 后工業(yè)時代國家環(huán)境產(chǎn)業(yè)走過的路，它們犯過的錯誤，我們都可以借鑒。國外做的比較好的前端研發(fā)，新技術(shù)、新產(chǎn)品，我們可以吸納、應(yīng)用。

2. 包括中持在內(nèi)的我國很多的環(huán)境企業(yè)，長期在中國復(fù)雜環(huán)境問題的第一線進(jìn)行深耕，非常了解客戶需求，同時，也了解全球環(huán)境產(chǎn)業(yè)演繹的過程，能夠用最好的技術(shù)和模塊搭建最適合的解決方案，在環(huán)境問題非常嚴(yán)重的之前和當(dāng)下錘煉出來的技能，到了反哺全球環(huán)境產(chǎn)業(yè)的時間。

這些企業(yè)走出去是必然的，不管是帶著解決方案走出去，還是說在解決方案上輔助以產(chǎn)品技術(shù)走出去，都是有可能的。別的國家30或者50年才能碰到的環(huán)境問題，我們十年就都碰到了，這錘煉了我國環(huán)境企業(yè)的見識。

其次，張勇認(rèn)為，中國的制造業(yè)基礎(chǔ)與環(huán)境產(chǎn)業(yè)真正優(yōu)勢結(jié)合的時機(jī)到了。

環(huán)境產(chǎn)業(yè)原來粗放型的投資驅(qū)動、粗放型的資源推動、粗放型的大基建，這個時期已經(jīng)基本過去了。如許總所說，到了技術(shù)產(chǎn)品化，產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化，以技術(shù)產(chǎn)品來真正推動環(huán)境產(chǎn)業(yè)持續(xù)變化的時期。

這方面，中國環(huán)境企業(yè)有巨大優(yōu)勢，一是靠近客戶，對客戶理解，會有更多、更直接的第一手信息。在沒有成行的服務(wù)之前，很多時候客戶并不知道自己要什么，需要有解決能力的人在客戶端沉淀下去，引導(dǎo)客戶進(jìn)行環(huán)境價值管理。

這一點(diǎn)，B端和C端是一樣的：告訴客戶什么東西是最好的，就如智能手機(jī)取代了傳統(tǒng)手機(jī)，甚至取代了卡片式相機(jī)和MP3一樣，當(dāng)產(chǎn)品出現(xiàn)之前，客戶并不知道有更好的選擇。

在中國做環(huán)保，需要多維度的、綜合能力的集成，比客戶還要懂客戶需要什么。

你因?yàn)橹懒丝蛻舻男枨?，在工程迭代上就有了超級試?yàn)田，有了最好的土壤。

中國的大市場，提供了這樣一個優(yōu)勢，這個優(yōu)勢怎么樣結(jié)合制造業(yè)的優(yōu)勢呢?

張勇說：你因?yàn)橹懒丝蛻舻男枨?，在工程迭代上就有了超級試?yàn)田，有了最好的土壤。同時中國還在持續(xù)供給工科背景的畢業(yè)生們，中國的工程人才的儲備和持續(xù)供給的優(yōu)勢能夠在這個基礎(chǔ)上加快研發(fā)的落地，縮短產(chǎn)品和技術(shù)的打磨周期。

這兩點(diǎn)加起來，讓中國具有了無與倫比的“技術(shù)產(chǎn)品化，產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化”的優(yōu)勢，具備效率提升的可能。

國際化會越來越成為張勇關(guān)注的一個重點(diǎn)，當(dāng)然這并不表示他投資的主體會轉(zhuǎn)移到這里。他認(rèn)為，國際化是所有對環(huán)保產(chǎn)業(yè)感興趣的人，必須要重視的。

他坦承，結(jié)合自己的投資人身份，國際化如果變成投資命題，5年內(nèi)沒戲;短期內(nèi)，國際化不會成為投資重點(diǎn)，但“是我作為環(huán)保人應(yīng)該關(guān)注的一個重點(diǎn)”。

張勇把自己當(dāng)做環(huán)保人，而不是一個單純的投資人，這可能也是跟別的投資人不太一樣的地方。

他說：我們不是做PE的，我們不能等到變現(xiàn)的時候再去做。我們愿意深度地介入到國際化布局過程當(dāng)中。

張勇現(xiàn)在在做的事，還包括在投資前后端，尋找志同道合的人，把行業(yè)的生態(tài)圈做起來。比如早期的成長型基金，后端的制造業(yè)等，對環(huán)境產(chǎn)業(yè)做更大、更深入的布局。

熱愛才能持久

“做投資，你要熱愛這個行業(yè)，否則非常容易產(chǎn)生孤獨(dú)感和挫敗感?！睆堄逻@么說的時候，讓我有點(diǎn)意外。

創(chuàng)投人士拿著大把大把的錢(這錢還不是自己的)去投自己中意的公司，應(yīng)該是很開心的事，何來孤獨(dú)感和挫敗感呢?

張勇認(rèn)為自己的投資是在輔助企業(yè)家們創(chuàng)業(yè)，自己也在半創(chuàng)業(yè)狀態(tài)。所以，一定要堅(jiān)定，還要不斷自我提升，要和企業(yè)家一樣有投入感才成。

好的投資人也要有all in的心態(tài)。

問及他的工作生活平衡之道，他說這是個偽命題。他曾跟許總說，“我肯定要任何時候都保持一個很好的身體，要鍛煉，為了更好地奉獻(xiàn)給工作?！?/p>

他說自己不是有很多興趣愛好的人，更多地是喜歡讀書，因?yàn)楣ぷ麝P(guān)系，常常在路上。在路上就讀書、聽書、思考，總之都是為了工作，鍛煉身體也一樣。

從外表看，張勇清瘦、和氣，是書生樣貌，但思想就比較酷了。

我問他讀什么書。

“我不太讀管理學(xué)的書——我倒不是瞧不起讀這方面書的人?！彼f。

人如果有自我膨脹的時候，去讀量子物理和宇宙方面的書，你就馬上就回到現(xiàn)實(shí)了。 

(張勇微信朋友圈的推送日常)

張勇最喜歡的首先是科技類書，挑戰(zhàn)大腦的書：“人如果有自我膨脹的時候，去讀量子物理和宇宙方面的書，你就馬上就回到現(xiàn)實(shí)了。”

確實(shí)，太陽和宇宙都會消失，人類文明，每個人的功績、聲名都將歸于虛無，一想到這個，多大的心情波動也會平靜。

第二類他比較喜歡的，是歷史類書籍，不管是世界史，還是區(qū)域的發(fā)展歷史。從時間和空間上延展自我，這是張勇的閱讀領(lǐng)域。

與宇宙的恢弘壯麗相比，人的事情是個很小的事情，雖然在采訪過程中，張勇也常常對對圈內(nèi)的人和事兒評頭論足——“這段不要寫”“此處刪去300字”。

但總體上，心中有宇宙的人，大約確實(shí)會對許多事情看得淡一些。

而這也并不影響他對環(huán)境事業(yè)、做企業(yè)的熱愛，以及興致勃勃地在企業(yè)家哥們兒影響下討論時尚著裝，并去為自己定制合身的西裝。

編輯： 趙凡